境外投资并购有啥风险？新冠疫情对中资海外投资并购的影响

　　2020年，新冠肺炎突然爆发，对全球影响很大。一场罕见的COVID-19新冠肺炎疫情，不仅给全球公共卫生体系带来了严峻的考验，也给各国政府治理、经济发展、社会稳定带来了深远的影响。在这种背景下，中国企业在海外投资并购之旅中扬帆出海，潜伏着新的风险和新的机遇。

　　它给许多海外投资并购带来了巨大的损失和影响。让我们分析一下新冠肺炎疫情对中国海外投资并购的影响。

　　疫情对现有海外投资并购项目的影响：

　　(1)各国各地的封锁措施导致项目停摆或时间表严重滞后

　　与国内并购相比，中国企业海外投资并购往往面临更多、更深层次的风险，涉及政治、法律、财务、整合等诸多方面。为了尽可能在项目的早期和中期识别甚至消除重大风险，有效推进项目进度，买方项目组成员和中介机构对目标公司的实地考察和与卖方的现场沟通至关重要。

　　(2)买方考虑重新评估目标公司的估值

　　疾病暴发影响社会和经济活动，大多数企业在短期内都会面临现金流的巨大挑战。所以买方需要考虑是否重新评估目标公司的估值，特别是当买方和卖方还没有签署有法律约束力的协议时。要综合评估的因素很多，包括短期内暴发的冲击、催化和可能出现的经济危机，以及从长远来看，目标公司是否能保持稳定经营等等。

　　(3)对于已签署协议或已交付的项目，产生的争议

　　考虑到疫情可能对目标公司的短期现金流产生负面影响，目标公司的前景充满不确定性，买卖双方是否继续履行，如何继续履行签署的投资或收购协议的意愿和能力可能会受到影响;在项目完成交割的情况下，鉴于疫情对目标公司的影响，交易相关方也可能提出不同的要求。

　　疫情对未来海外投资并购项目的影响

　　(1)加强外商投资监管

　　随着疫情在全球的蔓延，许多国家和地区已经修改或即将修改与外商投资相关的规定和政策，对外商投资并购提出了更严格的审查机制，地方保护主义越来越激烈。

　　(2)新的并购机会出现

　　全球经济衰退是由疫情造成的，同时也出现了一些新的海外投资并购机会。首先，疫情带来的经济困境让许多国家和企业在资金流动上面临巨大压力，催生了更多的投资并购机会。另外，疫情也极大地促进了医疗行业的发展。今后一定时期内，全球医疗行业的并购机会将会越来越多。

　　(3)对协议谈判及尽职调查的影响

　　在这次疫情的影响下，过去几年，卖方市场向买方市场转移的趋势将会进一步加快。由于买卖双方谈判地位的悄然变化，跨境并购投资交易的一些常见机制和细节也被重新塑造。

　　总的来说，未来一段时间内的疫情将使包括我国在内的各国企业跨境投资面临多方面的风险和压力。各类对外直接投资都会受到较大冲击的制约，而经贸和投资活动在全球范围内放缓，也会对国内经济和产业链的恢复造成一定影响。